一个“1+1<2”的乌龙重组

　　《中国经济和信息化》报道称，许景南提出，“试想一下，如果当初李宁公司没有引进两个私募基金，而是和匹克进行资产重组，结果又会怎样呢 ”

　　但是业内人士称假如成功实现重组，商业价值实在有限。“据一个最新的并购案例，三一重工[微博](8.76,0.00,0.00%)并购大象。三一重工[微博]总裁描述那是18个月暗恋然后半个月闪婚。”正略钧策管理咨询公司合作人、副总裁樊捷称，与之对比李宁匹克重组那就可以说是单方面的暗恋，而且就算是“结婚”了，那也是一个“1+1<2”的组合。

　　“在体育品牌寒冬时节，李宁、匹克重组除了可以减少行业竞争，其他的商业价值都必须大打折扣。”樊捷称，重组兼并一般是为了品牌和优质的渠道资源。不过，现在李宁的品牌已经明显老化，而且两家的产品同质化严重，渠道也大幅收缩，两家企业重组的商业价值实在有限。

　　根据公开资料显示，匹克今年前三季度在中国的授权经营零售网点数与2011年年末相比减少1067个。与国内其他知名体育品牌安踏、特步相比，匹克的关店速度与关店规模仅次于行业领头羊李宁。

　　此外，2011年5月李宁开始频繁的高层变动，甚至在今年7月5日，李宁公司ceo张志勇卸任，使得隐退多年的李宁本人回归公司应对困局。

　　昨日，匹克股价上涨1.44%，至1.41港元/股。李宁收盘时升0.22%至4.57港元/股。

　　背景

　　李宁：悬崖边上的贵族

　　经过1997年的瓶颈期后，过去两年间李宁公司遭遇了创建以来又一次巨大的经营挑战。

　　在国内市场上，李宁多次提价试图与耐克、阿迪达斯等国际品牌比肩，不过市场认可度不高。其“90后李宁”的定位不仅没有拉近李宁品牌与年轻消费群体的距离，反而让除90后之外的大量顾客流失，同时产品的提价则让安踏、特步等体育品牌迅速抢占了中低档市场。2012年上半年李宁的营收同比下滑9.5%，为38.8亿元，并被本土竞争对手安踏微幅超越，后者上半年营收为39.3亿元。

　　此外，李宁今年10月份的财务数据显示，其在过去8个月的时间内，公司市值缩水近一半。

　　在国际化道路上，李宁品牌也还没找到突破的渠道。2012年7月4日，李宁公司与西班牙代理商成立的销售公司申请破产。此外，李宁公司与合作伙伴foot-lockerinc的协议也已经终止。9月初，李宁公司关掉了其在中国香港的唯一一家分店。

　　今年李宁本人曾提出，公司今后的重点集中在国内市场，国际化战略暂时搁置。